Fed nosti laski viime viikolla hieman yllättäen sekä Fed funds- että discount-korkoa. Markkinat pitivät päätöksestä ja perjantaina indeksit päättivät noin 3% ylempänä kuin viikon alussa. Itse en paljoa tuosta noususta hyötynyt, kun olin keventänyt omistuksia. Koron lasku varmasti auttaa jossain määrin rahamarkkinoita alentamalla lyhyen ajan korkoa. Sen sijaan pitkät korot nousivat hieman sijoittajien luultavasti pelätessä infaatiota. EUR/USD, kulta ja öljy tekivät uudet ennätyksensä, joten inflaatiopaineita on luvassa.
Nyt härkä-leirillä on aseenaan koron lasku ja karhut taas pelaavat taantumakorttiaan. Kaikki lienevät jo sitä mieltä, ettei tuloskasvu voi jatkua >10% enää parina seuraavan vuotena. Samoin, kaikki puhuvat taantuman mahdollisuudesta. Arviot Yhdysvaltain taantuman todennäköisyydestä ovat nousseet 30-60% välille. Mielestäni kuitenkin itse taantuman tapahtuminen tai välttäminen ei ole avain kysymys – kysehän on vain määritelmästä. Kasvu kuitenkin hidastuu jokatapauksesa mikä tekee hallaa tulostasolle. Inflationarinen ympäristö(raaka-aineet, energia, ruoka) yhdistettynä hitaaseen kasvuun on tekee tulostason entistä huterammaksi.
Itse aion kuitenkin pysyä maltillisesti osakkeissa, mutta varaisin käteistä pahojen päivien varalle. Se, että melko vakaa yritys, Uponor, tippui lähes 20% liikevaihtovaroituksesta kertoo, ettei pettymyksiä oikein sallita (sama päti Q2 osavuosikatsauksiin). Niitä on kuitenkin syklisille osakkeille luvassa jatkossakin. Olemme ohittaneet syklin vaiheen jossa tulokset kasvavat mahtavaa vauhti ja positiiviset uutiset tulvivat joka tuutista. Olen yrittänyt kerätä salkkuun osakkeita, jotka eivät ole 5-kertaistuneet 5 vuodessa vaan mielummin pysyneet suhteellisen maltillisella tasolla.
Q3:n loppu lähestyy ja salkunhoitajat entisestään päästä eroon laskeneista osakkeista. Kuka nyt haluaisi näyttää Elcoteqin 10 suurimman osakkeen listalla. Yleensä kvartaalien alut ovat hyviä heikosti menestyneille yrityksille ja erityisesti tammikuun alussa nämä tuppaavat nousemaan reippaasti. Nyt on aika sijoittaa yrityksiin joihin ei ole ladatta kovia odotuksia!
Laitoin Geokineticsistä juttua alemmaksi. Myöhemmin kirjoittelen varmaan Tecnomenista tai muusta omistamastani unohduksiin vaipuneesta osakkeesta.
Nyt härkä-leirillä on aseenaan koron lasku ja karhut taas pelaavat taantumakorttiaan. Kaikki lienevät jo sitä mieltä, ettei tuloskasvu voi jatkua >10% enää parina seuraavan vuotena. Samoin, kaikki puhuvat taantuman mahdollisuudesta. Arviot Yhdysvaltain taantuman todennäköisyydestä ovat nousseet 30-60% välille. Mielestäni kuitenkin itse taantuman tapahtuminen tai välttäminen ei ole avain kysymys – kysehän on vain määritelmästä. Kasvu kuitenkin hidastuu jokatapauksesa mikä tekee hallaa tulostasolle. Inflationarinen ympäristö(raaka-aineet, energia, ruoka) yhdistettynä hitaaseen kasvuun on tekee tulostason entistä huterammaksi.
Itse aion kuitenkin pysyä maltillisesti osakkeissa, mutta varaisin käteistä pahojen päivien varalle. Se, että melko vakaa yritys, Uponor, tippui lähes 20% liikevaihtovaroituksesta kertoo, ettei pettymyksiä oikein sallita (sama päti Q2 osavuosikatsauksiin). Niitä on kuitenkin syklisille osakkeille luvassa jatkossakin. Olemme ohittaneet syklin vaiheen jossa tulokset kasvavat mahtavaa vauhti ja positiiviset uutiset tulvivat joka tuutista. Olen yrittänyt kerätä salkkuun osakkeita, jotka eivät ole 5-kertaistuneet 5 vuodessa vaan mielummin pysyneet suhteellisen maltillisella tasolla.
Q3:n loppu lähestyy ja salkunhoitajat entisestään päästä eroon laskeneista osakkeista. Kuka nyt haluaisi näyttää Elcoteqin 10 suurimman osakkeen listalla. Yleensä kvartaalien alut ovat hyviä heikosti menestyneille yrityksille ja erityisesti tammikuun alussa nämä tuppaavat nousemaan reippaasti. Nyt on aika sijoittaa yrityksiin joihin ei ole ladatta kovia odotuksia!
Laitoin Geokineticsistä juttua alemmaksi. Myöhemmin kirjoittelen varmaan Tecnomenista tai muusta omistamastani unohduksiin vaipuneesta osakkeesta.
No comments:
Post a Comment