Ero arvostuksessa kehittyneiden ja kehittyvien välillä on melko pieni. Toki kasvu on nopeampaa kehittyvissä, mutta toisaalta riskikin on aivan eri luokkaa. P/E:n ja osinkotuoton ero on marginaalinen. Kun otetaan huomioon huonomman corporate governancen ym. vaikutus, en ole enää kovin innostunut kehittyvistä markkinoista ainakaan indeksitasolla.
Kehittyneet markkinat:
Laskin myös tunnusluvun osinkotuotosta ja E/P:stä painottaen arvostusta (tasapainoisempi näin):
Kehittyvät markkinat
Mielenkiintoisimmat:
- Ruotsi
- Saksa
- Hollanti
- Thaimaa
Ei kiitos
- Japani
- USA
- Espanja
- Venäjä (Ehkä ok jos haluaa osittaista hedgeä raaka-aineiden nousua vastaan)
Esimerkiksi Venezuela näyttää halvalta, mutta maan johto on äärimmäisen arvaamaton, joten pitäisin vielä näppini erossa tuosta maasta.
Myöhemmin voisi analysoida maita tarkemmin..
6 comments:
Kiitoksia erinomaisista kirjoituksista! Vaikka itse olenkin pitkän ajan sijoittaja niin analyysit jotka teet ovat erittäin korkealaatuiset. Keep up the good work ja hyvää pääsiäistä.
Mikä nosti Australian noin korkealle listalla? Nouseeko Australian pörssi ympärillä olevien kehittyvien markkinoiden imussa?
Miksi pudotit Australian pois mielenkiintoisten listalta?
Kiitokset hyvästä ja mielenkiintoisesta blogista!
No listahan oli puhtaasti tunnusluvuista laadittu, eli arvostuksen ja osinkotuoton perusteella. Noilla mittareilla esim. Saksa ja Australia ovat suhteellisen tasoissa, mutta Saksaan sijoittaminen on useimmille huomattavasti helpompaa. Tietty Australia olisi hajautuksen kannalta hyvä ja varmasti voi hyötyä Aasia talouskasvusta monellakin tapaa.
Kiitos kommenteista. :)
Kiitos kirjoituksista, miellyttävää lukea niitä. Äläkä missään nimessä lopeta kirjoittamista :)
Moi,
Hyvä blogi sulla ja siksi se onkin mun feveissa. Lähiaikoina on ollut hiljaista..? Toivottavasti päivität taas kohta...
Törmäsin artekkeliin, jossa on tutkittu yhtiöiden arvostuksen eroihin eri maissa ja se valaisee hiukan tilannetta. Valitettavasti en ole saanut käsiini itse artikkelia , muuta napsin tiivistelmästä jotain.
Suomessa oli korkein arvostustaso, Venezuelassa matalin (Suomen aseman selittänee IT hype tutkimusajankohtana).
Arvostustasoa nostaa R&D intensiivisyys, pääoma ja BKT-kasvu.
Sen lisäksi vaikutta osakkeenomistajan oikeudet, sisäpiirilainsäädäntö ja pääomamarkkinoiden avoimuus.
Ref.
Choong Tze Chua, , Cheol S. Eun, and Sandy Lai, Corporate valuation around the world: The effects of governance, growth, and openness
Journal of Banking & Finance
Volume 31, Issue 1, January 2007, Pages 35-56
Post a Comment